| 股市基差訊息對現貨報酬之影響：厚尾模型的應用 | |
|---|---|
| 學年 | 97 |
| 學期 | 2 |
| 出版（發表）日期 | 2009-03-01 |
| 作品名稱 | 股市基差訊息對現貨報酬之影響：厚尾模型的應用 |
| 作品名稱（其他語言） | The Effects of Basis Information of Stock Market on Spot Market Returns: The Application of Heavy-Tailed Model |
| 著者 | 黃健銘; 張惠雅 |
| 單位 | |
| 出版者 | |
| 著錄名稱、卷期、頁數 | 台灣金融財務季刊 10(1), p.81-106 |
| 摘要 | 本研究主要探討股市基差訊息對現貨市場報酬的影響，並檢測正逆價差狀態持續下，對股市報酬是否存在不對稱效果。實證樣本選定美國S&P 500指數現貨與期貨市場之日資料，模型採用GARCH模型進行檢測，並導入Politis(2004)所提出之厚尾分配進行模型比較，於模型中更引入長短期公債利差與期貨交易量變數進行實證分析。實證結果顯示厚尾分配模型優於常態分配模型，且基差對現貨報酬具有負向的顯著關聯。當市場持續為逆價差狀態時，對現貨報酬具有顯著的負面衝擊，但正價差狀態則無顯著影響，兩者存在顯著不對稱效果。另一方面，利差變數對股市報酬沒有存在顯著結果，而期貨交易量的變動將提高現貨報酬的波動。因此，當投資人在訂定相關投資策略時，對於不同基差狀態的變化應納入考量，方能降低整體的風險。 |
| 關鍵字 | 基差訊息;厚尾分配;不對稱效果;Basis information;Heavy-tailed distribution;Asymmetric effects |
| 語言 | zh_TW |
| ISSN | 1607-9256 |
| 期刊性質 | 國內 |
| 收錄於 | |
| 產學合作 | |
| 通訊作者 | |
| 審稿制度 | 是 |
| 國別 | TWN |
| 公開徵稿 | |
| 出版型式 | ,電子版 |
| 相關連結 |
機構典藏連結 ( http://tkuir.lib.tku.edu.tw:8080/dspace/handle/987654321/116924 ) |
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