教師資料查詢 | 類別: 期刊論文 | 教師: 蘇欣玫 HSIN-MEI SU (瀏覽個人網頁)

標題:美國存託憑證與其標的股票之波動性--跳躍與門檻自我迴歸模型之應用
學年
學期
出版(發表)日期2007/05/01
作品名稱美國存託憑證與其標的股票之波動性--跳躍與門檻自我迴歸模型之應用
作品名稱(其他語言)The Dynamic Relationships between ADR and the Underlying Stocks: The Application in ARJI and TAR Model
著者蘇欣玫; 鄒易凭; 鄭婉秀
單位淡江大學通識與核心課程中心
出版者臺北縣輔仁大學管理學院
著錄名稱、卷期、頁數輔仁管理評論 14(2)頁27-45
摘要本文以Chan and Maheu (2002)所提出ARJI (Autoregressive Conditional Jump Intensity)模型探討台積電、聯電與日月光等三檔美國存託憑證(ADR)及其標的物之波動性,同時考量報酬率呈現非常態之特性,因此採用偏態t分配 (Skewed student t distribution) 進行實證分析。再者,本文進一步納入Hansen (1996)所提出之門檻自我迴歸模型(Threshold Autoregression model, TAR),估計ADR報酬率之門檻值,將樣本區分為高報酬與低報酬區間,並將其與波動性相對應,分析在高報酬區間之波動行為與低報酬區間之波動行為有何差異。最後,選取樣本期間內之重大事件,探討事件期間ADR與其現貨之特性。由ARJI模型估計結果顯示,不連續跳躍過程是影響報酬率不可忽視的重要現象,而當ADR與現貨報酬落入低報酬區間時,其平均跳躍頻率及機率都相對較大,表示異常負面消息的衝擊反應較為強烈,存在不對稱效果。在重大事件的衝擊影響方面,美國911事件所造成之衝擊最為強烈,其次為國內319 槍擊案,其餘事件下之反應則因各檔股票之差異而有不同。
關鍵字ARJI模型;偏態t分配;門檻自我迴歸模型;跳躍頻率;美國存託憑證
語言中文
ISSN1025-4412
期刊性質國內
收錄於
產學合作
通訊作者
審稿制度
國別中華民國
公開徵稿
出版型式,紙本
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