美國存託憑證與其標的股票之波動性--跳躍與門檻自我迴歸模型之應用
學年 95
學期 2
出版（發表）日期 2007-05-01
作品名稱 美國存託憑證與其標的股票之波動性--跳躍與門檻自我迴歸模型之應用
作品名稱（其他語言） The Dynamic Relationships between ADR and the Underlying Stocks: The Application in ARJI and TAR Model
著者 蘇欣玫; 鄒易凭; 鄭婉秀
單位 淡江大學通識與核心課程中心
出版者 臺北縣：輔仁大學管理學院
著錄名稱、卷期、頁數 輔仁管理評論 14(2)，頁27-45
摘要 本文以Chan and Maheu (2002)所提出ARJI (Autoregressive Conditional Jump Intensity)模型探討台積電、聯電與日月光等三檔美國存託憑證(ADR)及其標的物之波動性，同時考量報酬率呈現非常態之特性，因此採用偏態t分配 (Skewed student t distribution) 進行實證分析。再者，本文進一步納入Hansen (1996)所提出之門檻自我迴歸模型(Threshold Autoregression model, TAR)，估計ADR報酬率之門檻值，將樣本區分為高報酬與低報酬區間，並將其與波動性相對應，分析在高報酬區間之波動行為與低報酬區間之波動行為有何差異。最後，選取樣本期間內之重大事件，探討事件期間ADR與其現貨之特性。由ARJI模型估計結果顯示，不連續跳躍過程是影響報酬率不可忽視的重要現象，而當ADR與現貨報酬落入低報酬區間時，其平均跳躍頻率及機率都相對較大，表示異常負面消息的衝擊反應較為強烈，存在不對稱效果。在重大事件的衝擊影響方面，美國911事件所造成之衝擊最為強烈，其次為國內319 槍擊案，其餘事件下之反應則因各檔股票之差異而有不同。
關鍵字 ARJI模型;偏態t分配;門檻自我迴歸模型;跳躍頻率;美國存託憑證
語言 zh_TW
ISSN 1025-4412
期刊性質 國內
收錄於
產學合作
通訊作者
審稿制度 否
國別 TWN
公開徵稿
出版型式 ,紙本
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