流動性與價格發現之研究
學年 93
學期 1
出版（發表）日期 2005-01-01
作品名稱 流動性與價格發現之研究
作品名稱（其他語言） Liquidity and Price Discovery
著者 謝文良; 林允永
單位 淡江大學財務金融學系
描述 計畫編號：NSC94-2416-H032-018 研究期間：200508~200607 研究經費：589,000
委託單位 行政院國家科學委員會
摘要 過去許多研究探討相關市場間的價格發現功能，如期貨與現貨市場、期貨與選擇權 市場等。在證實某一市場價格領先之後，需要更進一步分析造成該市場價格領先的原 因。由於一個市場價格發現的功能是由許多因素所共同形成，並不容易分別各因素的主 從成分。過去研究以比較歸納的方式，大致認為交易成本(trading costs)是最具影響力的 因素，然而對於其他非主導對於價格發現的影響，卻尚未深入探討，也尚未明確衡量這 些因素對於價格發現的貢獻。 本計畫著眼於衡量與分析市場流通性對價格發現的影響程度， 研究採用 Gonzalo-Granger 共因子模型和Hasbrouck 資訊成分來量化價格發現的貢獻。藉由比較兩 個極為相近的期貨— 大、小型台指期貨，首先將影響兩市場價格發現的因素限制在交易 成本和流通性，再透過交易資料配對的方式，切割流通性和交易成本對價格發現的影響 力。研究結果預期可以觀察到交易頻率(流通性指標)對於市場價格發現的貢獻比例。
關鍵字 價格發現;流通性;交易成本;台股指數期貨
語言
相關連結

機構典藏連結 ( http://tkuir.lib.tku.edu.tw:8080/dspace/handle/987654321/4942 )

機構典藏連結