教師資料查詢 | 類別: 期刊論文 | 教師: 謝宗佑 TSUNG-YU HSIEH (瀏覽個人網頁)

標題:相對權益連結型報酬率保證之評價--在單幣別/跨幣別架構下
學年104
學期1
出版(發表)日期2015/12/01
作品名稱相對權益連結型報酬率保證之評價--在單幣別/跨幣別架構下
作品名稱(其他語言)Pricing Relative Equity-Linked Guarantees under a Single/Cross-Currency Framework
著者Tsung-Yu Hsieh; Chi-Hsun Chou
單位
出版者
著錄名稱、卷期、頁數期貨與選擇權學刊 8(3), p.45-96
摘要本文針對財務保證契約中的「相對權益連結型報酬率保
證」之價值進行評價,此最低報酬率保證連結至權益型資產的
報酬率,並依連結標的之計價幣別區分為單幣別型(GSSR)與跨
幣別型(GCSR)。GSSR與GCSR常附在保險、退休金與投資型契
約等類型的財務契約中。在以往有關權益連結型報酬率保證之
評價的相關文獻中尚未有相關的研究。文中亦發現若採用以往
文獻中的單一幣別架構評價GCSR將會造成到期保證下(maturity
guarantee)的GCSR被顯著地低估。相較以往的文獻,文中的評價
公式更適合於實務上的運用。

This study derives the pricing formulas for guaranteed
contracts whose guaranteed minimum rates of return are linked
to single-currency and cross-currency stochastic rates of return
on equity-type assets, denoted by “GSSRs and GCSRs”,
respectively. GSSRs and GCSRs are often embedded in contracts
which include life and pension insurance policies, guaranteed
investment contracts, etc. The valuation of such guaranteed
contracts has not yet been investigated in previous literature
regarding equity-linked guarantees. The past valuation of GCSRs
via a single-currency framework is found to cause a significant
underpricing of GCSRs under maturity guarantee. Our pricing
formulas are more suitable and feasible for practice than those
given in previous relevant literature.
關鍵字相對保證;權益連結型保證;單幣別;跨幣別;LMM (LIBOR Market Model)利率模型
語言英文
ISSN2410-8146
期刊性質國內
收錄於
產學合作
通訊作者
審稿制度0
國別中華民國
公開徵稿
出版型式,電子版
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