教師資料查詢 | 類別: 會議論文 | 教師: 聶建中 NIEH, CHIEN-CHUNG (瀏覽個人網頁)

標題:亞洲金融風暴下之國際股市動態傳導效果
學年90
學期2
發表日期2002/03/29
作品名稱亞洲金融風暴下之國際股市動態傳導效果
作品名稱(其他語言)Dynamic Transmission of International Stock MarketsPre and Post-Asian Financial Crisis Analysis
著者聶建中; 李雨純
作品所屬單位淡江大學財務金融學系
出版者
會議名稱2002年兩岸商學與管理學術研討會
會議地點臺北市, 臺灣
摘要本研究期間分為風暴前後兩期,運用共整合檢定、因果關係、衝擊反應函數、變異數分解等模型,針對G7工業國家以及亞洲區域國家等兩大經濟體系股市每日收盤加權股價指數為研究對象,探討國際股市長短期動態傳導效果。研究發現,G7工業國家風暴前不具長期穩定均衡關係,風暴後即呈現長期共整關係,亞洲區域國家股市則相反,因此就長期觀點而言,風暴前國際股市投資者應將資金著重於G7工業國家股市可提高分散投資組合風險的利益,風暴後則應將資金集中於亞洲區域股市以達到投資組合利益。受亞洲金融風暴的影響,國際股市短期間的互動關係均有明顯提升的趨勢,G7工業國家的短期互動程度更大於亞洲區域國家股市,因此建議短期國際股市投資者處於不安定之風暴時期時,資金之運作,應更緊密觀察國際股市之互動,以期達到低風險高報酬的投資組合利益。;This paper, by employing various time series models, tests for theinfluence of the Asian financial crisis (AFC hereafter) on the dynamicrelationship among international stock markets. The daily closing dataare collected from fourteen countries which constitute two regioneconomic systems, known as G-7 and Asian-Pacific. The finding is thatthe long-run relationship among G-7 countries exists for post-AFC, butnot pre-AFC. On the contrary, this long-run relationship is only foundbefore AFC for Asian-Pacific countries. This suggests that, for thelong-run diversification, the portfolio should be invested in G-7before crisis and Asian Pacific after crisis. Moreover, theGranger-causality, impulse response, and variance decomposition allfind that the short-run dynamic relationships for both economicregions increase through the AFC. Thus, we suggest the internationalinvestors to trace the dynamic transmission of international stockmarkets closer after the crisis in order to benefit from a portfoliowith higher return but lower risk.
關鍵字金融危機;股票市場;衝擊反應分析;變異數分解;動態傳遞效果;共整合檢定;Financial Crisis;Stock Market;Impulse Response Analysis;Variance Decomposition;Dynamic Spillover Effect;Cointegration Test
語言中文
收錄於
會議性質兩岸
校內研討會地點
研討會時間20020329~20020329
通訊作者
國別中華民國
公開徵稿Y
出版型式紙本
出處2002年兩岸商學與管理學術研討會論文集(A組)18頁
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